KT&G 배당금 및 주가 전망(ver. 21년 4분기)

 

KT&G 배당금 및 주가 전망(ver. 21년 4분기)

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 주요 재무정보 

 

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 ■ 시가총액 

 금일 기준 KT&G의 시가총액은 10조 9,422억 원으로 코스피 38위에 해당하는 시가총액을 보이고 있습니다. 총 발행 주식수는 137,292,497주이며 추후 주식으로 전환될 수 있는 전환사채(CB) 및 신주인수권부사채(BW)는 없습니다.

 

 ■ 매출현황 

 KT&G은 이번 해 매출 5조 4,710억 원, 영업이익 1조 3,712억 원, 당기순이익 1조 773억 원을 보일 것으로 예상되고 있습니다. 전년 대비 매출액은 상승할 것으로 보이지만 영업이익 및 당기순이익은 감소할 것으로 예상되고 있습니다.

 

 분기별로는 이번 분기 매출 1조 2,912억 원, 영업이익 2,987억 원, 당기순이익 1,770억 원을 보일 것으로 예상되고 있습니다. 지난 3분기에는 컨센서스를 상회하는 실적을 보이면서 2분기 부진을 다소 만회했었는데요, 4분기에는 부동산(분양) 매출 축소 영향으로 별도 실적이 감소하고 KGC인삼공사의 실적 부진도 이어지면서 3분기보다는 실적이 다소 감소할 것으로 예상되고 있습니다.

 

 ■ ROE/PER 

 KT&G의 ROE은 이번 해 11.7%, PER은 10.65배를 보일 것으로 예상되고 있습니다. 전년대비 큰 폭의 변동은 아니지만 ROE가 감소하고 PER이 점진적으로 상승할 것으로 예상되는 부분은 다소 아쉽게 보입니다.

 

 ■ 안정성 

 

 최근 분기 기준 부채비율은 26.78%, 당좌비율은 146.24%, 유보율은 937%를 보이고 있습니다. 부채비율은 100% 이하, 당좌비율(현금성 자산 비율)은 100% 이상, 유보율(여유 자금)은 높을수록 좋은 수치로 볼 수 있는데요, KT&G는 역시 우량주 답게 매우 안정적인 재무상태를 보이고 있습니다.

 

 ■ 배당금 

 

 KT&G는 올해 배당금은 4,845원, 시가배당률은 약 5.78%로 예상되고 있습니다. 대표적인 배당주답게 비교적 높은 배당금을 지급하고 있는데요, 이번에도 지난해와 비슷한 수준의 배당금을 지급할 것으로 예상되고 있습니다.  

 

 

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 기대주가 

 

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 ■ 시장 멀티플 반영 기대주가 

 그 동안 KT&G가 받아왔던 시장 멀티플(누적 평균치)을 반영해 봤을 때의 기대주가는 약 83,080원(Q4) / 79,194원(2022년) 정도로 나타나고 있습니다.

 

 참고로 다른 종목의 경우 시장 멀티플을 누적 평균치로 고려하여 기대주가를 산출했었는데요,   KT&G 연간의 경우, 지속적으로 멀티플이 낮아지는 추세를 보임에 따라 기존 방식이 아닌 시장 멀티플의 감소폭을 기준으로 기대주가(멀티플)를 산출하였습니다.  

 

※ 시장 멀티플의 기대주가는 최근 3년/최근 4분기 영업이익과 기존 시장에서 인정받았었던 멀티플을 고려하여 산출하였습니다.

※ 연간 주가는 내년 실적을 기반으로, 분기별 주가는 6개월 이후 실적까지 고려하여 산출하였습니다.

 

 ■ 연간/분기별 기대주가 구간 

 조금 더 객관적인 주가 현황 파악을 위해 연간/분기별로 그동안 시장에서 받았던 저평가 구간(기대↓/관심↓/악재)과 고평가 구간(기대↑/관심↑/호재)의 멀티플을 참고하여 기대주가를 산출해보았습니다.

 

 연간으로는 낮게는 8.32에서 높게는 10.10 이상 멀티플을 받아왔으며, 분기별로는 낮게는 7.93에서 높게는 8.46 이상 멀티플을 받아왔는데요, 이 수치를 고려하여 구간별 멀티플을 적용해 본 결과 기대주가 구간은 아래와 같습니다.

 

 먼저, 연간의 경우, 시장 멀티플이 매년 감소함에 따라 단순히 기존에 받아온 멀티플을 고려하여 고평가/저평가 구간을 참고하기에는 주가 흐름과 맞지 않아 보이는데요,

 

 이에 단순히 기대주가만을 참고해 봤을 때는, KT&G의 현재 주가는 2022년 기대주가와 비슷한 수준에 있는 것으로 나타나고 있습니다.

 

 아무래도 금일 배당락과 함께 KT&G의 주가는 당분간 더 조정을 거칠 것으로 보임에 따라 투자 목적(배당 or 차익)에 따른 적절한 대응이 필요할 것 같습니다.

 

 분기로 봤을 때 KT&G의 현재 주가는 저평가 구간보다 아래에 있는 것으로 확인됩니다.

 

 다만, 위에서 말씀 드린대로 주가는 당분간 더 조정을 거칠 것으로 예상되는데요, 매년 뉴스나 증권가 리포트에 따라 주가가 박스권에서 변동성을 보이는 만큼 가능한 매수는 박스권 하단에서, 매도는 박스권 중단 or 상단에서 하는 전략이 필요할 것 같습니다.

 

 추가로 한 가지 더 고려가 필요한 점은 KT&G의 멀티플이 매년 점차 감소하고 있다는 점인데요, 멀티플이 낮아질 경우, 같은 실적에도 주가가 감소할 수 있는 만큼 항상 이전보다 보수적인 대응이 필요할 것 같습니다.

 

※ 기대 주가 구간은 시장에서 받아왔던 저평가/고평가 멀티플을 보수적으로 고려하여 산출하였습니다.

※ 연간 기대 주가는 내년 실적을 기반으로, 분기별 기대주가는 6개월 이후 실적까지 고려하여 산출하였습니다.

※ 기대 주가는 예상 실적을 기반으로 한 전망치로 추후 달성 실적 및 컨센서스 변화에 따라 달라질 수 있습니다.

 

 지금까지 KT&G의 예상 실적을 토대로 앞으로의 주가에 대해 전망해보았습니다. 오늘도 많이 부족한 인사이트지만 긴 글 읽어 주셔서 감사드리고요, 앞으로 더 꾸준히 성투하시길 바라겠습니다. 감사합니다.

 

 

* 해당 내용은 종목 이해를 위한 포스팅으로 종목 추천이 아닌 점 꼭 참고 바랍니다.