스튜디오드래곤 주가 전망 및 실적 분석(ver. 21년 4분기)

 

스튜디오드래곤 주가 전망 및 실적 분석(ver. 21년 4분기)

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 주요 재무정보 

 

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 ■ 시가총액 

 금일 기준 스튜디오드래곤의 시가총액은 2조 6,503억 원으로 코스닥 15위에 해당하는 시가총액을 보이고 있습니다. 총 발행 주식수는 30,014,185주이며 추후 주식으로 전환될 수 있는 전환사채(CB) 및 신주인수권부사채(BW)는 없습니다.

 

 ■ 매출현황 

 스튜디오드래곤은 이번 해 매출 4,879억 원, 영업이익 605억 원, 당기순이익 510억 원을 보일 것으로 예상되고 있습니다. 올해에는 전년대비 매출액이 감소할 것으로 보이나 영업이익은 증가할 것으로 예상되고 있으며, 내년에는 역대 최대의 제작편수(30+α)가 예상되면서 더 큰 폭의 성장이 기대되고 있습니다.

 

 분기별로는 이번 분기 매출 1,456억 원, 영업이익 140억 원, 당기순이익 110억 원을 보일 것으로 예상되고 있습니다. 지난 3분기에는 방영 편수가 전년대비 줄었고, 전분기 선판매된 작품의 상각과 제작비 상승에 따른 비용 증가 등의 이유로 컨센서스 대비해 저조한 실적을 기록했는데요, 4분기부터는 OCN 드라마 슬롯이 다시 채워지면서 전분기보다는 실적도 개선될 것으로 기대되고 있습니다.

 

 ■ ROE/PER 

 스튜디오드래곤의 ROE은 이번 해 8.03%, PER은 52.34배를 보일 것으로 예상되고 있습니다. 분기별로 봤을 때는 아직 연간 예상만큼 ROE 및 PER이 개선되는 추이를 보이고 있지는 않은데요, 올해보다는 내년 실적이 더 기대되는 만큼 ROE 및 PER도 점차 더 개선이 가능할지 조금 더 모니터링이 필요할 것 같습니다.

 

 ■ 안정성 

  최근 분기 기준 부채비율은 22.73%, 당좌비율은 141.96%, 유보율은 4,219%를 보이고 있습니다. 부채비율은 100% 이하, 당좌비율(현금성 자산 비율)은 100% 이상, 유보율(여유 자금)은 높을수록 좋은 수치로 볼 수 있는데요, 스튜디오드래곤의 재무상태는 매우 안정적으로 보입니다.

 

 

 

 

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 기대주가 

 

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 ■ 시장 멀티플 반영 기대주가 

 그 동안 스튜디오드래곤이 받아왔던 시장 멀티플(누적 평균치)을 반영해 봤을 때의 기대주가는 약 109,529원(Q4) / 123,696원(2021년) 정도로 나타나고 있습니다.

 

※ 시장 멀티플의 기대주가는 최근 3년/최근 4분기 영업이익과 기존 시장에서 인정받았었던 멀티플을 고려하여 산출하였습니다.

※ 연간 주가는 내년 실적을 기반으로, 분기별 주가는 6개월 이후 실적까지 고려하여 산출하였습니다.

※ 2018년 멀티플의 경우 일시적으로 너무 높은 수치를 보임에 따라 보수적인 적정주가 산출을 위해 평균에서 제외하였습니다.

 

 ■ 연간/분기별 기대주가 구간 

 조금 더 객관적인 주가 현황 파악을 위해 연간/분기별로 그동안 시장에서 받았던 저평가 구간(기대↓/관심↓/악재)과 고평가 구간(기대↑/관심↑/호재)의 멀티플을 참고하여 기대주가를 산출해보았습니다.

 

연간으로는 낮게는 45.00에서 높게는 47.00 이상 멀티플을 받아왔으며, 분기별로는 낮게는 43.00에서 높게는 53.00 이상 멀티플을 받아왔는데요, 이 수치를 고려하여 구간별 멀티플을 적용해 본 결과 기대주가 구간은 아래와 같습니다.

 

 

 

 산출된 기대주가를 참고해봤을 때 스튜디오드래곤의 현재 주가는 저평가 구간보다도 아래에 있는 것으로 확인됩니다.

 

 아무래도 올해 방영편수가 감소하고 '빈센조' 이후로는 화제성 있는 작품들이 부재하면서 주가도 많이 감소한 것이 아닌가 예상되는데요, 내년에는 역대 최대의 제작편수가 예정되어 있고, <우리들의 블루스>(드라마/이병헌, 신민아, 김우빈, 차승원, 한지민 출연), <아일랜드>(판타지 액션/이다희, 김남길, 차은우 출연), <환혼>(사극, 판타지/이재욱, 정소민 출연) 등 다수의 화제성 있는 작품도 준비 중에 있어 이러한 주요 작품이 흥행할 경우 주가도 다시 한번 점프업 할 수 있지 않을까 생각됩니다. 

 

※ 기대 주가 구간은 시장에서 받아왔던 저평가/고평가 멀티플을 보수적으로 고려하여 산출하였습니다.

※ 연간 기대 주가는 내년 실적을 기반으로, 분기별 기대주가는 6개월 이후 실적까지 고려하여 산출하였습니다.

※ 기대 주가는 예상 실적을 기반으로 한 전망치로 추후 달성 실적 및 컨센서스 변화에 따라 달라질 수 있습니다.

 

 

 지금까지 스튜디오드래곤의 예상 실적을 토대로 앞으로의 주가에 대해 전망해보았습니다. 오늘도 많이 부족한 인사이트지만 긴 글 읽어 주셔서 감사드리고요, 앞으로 더 꾸준히 성투하시길 바라겠습니다. 감사합니다.

 

 

* 해당 내용은 종목 이해를 위한 포스팅으로 종목 추천이 아닌 점 꼭 참고 바랍니다.