네이버 주가 전망 및 실적 분석_언택트 관련주

 

네이버 주가 전망 및 실적 분석_언택트 관련주

 

 네이버는 온라인을 기반으로 광고, 쇼핑, 간편결제, 클라우드, 콘텐츠 등 다양한 서비스를 제공하고 있는 기업입니다.  대표적인 서비스로는 국내 1위 인터넷 검색 포털 사이트와 글로벌 모바일 메신저 '라인'이 있으며, 최근에는 스마트스토어를 기반으로 한 쇼핑 부문과 세계적으로 입증된 K웹툰을 활용한 콘텐트 사업으로도 주목을 받고 있습니다. 특히, 얼마전에는 CJ그룹과 약 6,000억원의 지분 교환등을 통한 포괄적인 사업 제휴를 진행중인 것으로 밝혔는데요, 이로서 CJ대한통운을 통한 물류배송, CJ ENM/스튜디오드래곤을 통한 콘텐츠 제작 및 유통 측면에서도 경쟁력을 더 가져갈 수 있을 것으로 기대되고 있습니다.

 

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1. 시가총액 현황

 현재 기준 네이버의 시가총액은 52조 2,358억원으로 국내 7위에 해당하는 시가총액을 보이고 있습니다. 총 발행 주식수는 164,263,395주이며 추후 주식으로 전환될 수 있는 회사채(CB/BW)는 없는 것으로 확인됩니다.

 

2. 매출 현황

 영업이익은 2019년까지는 다소 감소하는 추이를 보였으나 2020년부터는 꾸준히 상승할 것으로 예상되고 있습니다. 분기별로도 매분기 꾸준히 상승하는 추이를 보이면서 당분간 상승 추세를 계속 이어갈 것으로 기대됩니다.

 

3. ROE/EPS/PER/PBR

 2020년 이후 실적이 개선되면서 ROE/EPS도 이전 대비 상승될 것으로 예상되고 있습니다. 다만, 확실히 PER나 PBR 측면에서는 비교적 높은 수치를 보여주고 있는데요, 계속해서 성장성을 우선으로 봐야할지, 아니면 이제는 가격을 우선으로 봐야할지에 따라 네이버를 보는 기준이 달라질 수 있을 것 같습니다. 

 

4. 안정성

 부채 비율은 88~71%대로 안정적인 비중을 보이고 있으며 유보율도 4,400~4600%대로 여유 자금을 넉넉히 보유하고 있는 것으로 확인됩니다. 다만, 당좌비율도 연간으로는 봤을 때는 146%대로 이상은 없어 보이나 분기별로는 2020년 09월 갑자기 39%대로 감소한 수치를 보임에 따라 추후 다시 이전처럼 회복되었을지는 다시 한번 확인해보시면 좋을 것 같습니다.

 

 

5. 배당률

 네이버의 2020년 예상 배당률은 0.12%이며 주당 385원정도의 배당을 줄 것으로 예상되고 있습니다. 주가 대비해서는 아직 매우 미비한 배당으로 아직까지는 배당보다는 함께 회사를 키워나간다는 마인드로 접근이 필요할 것 같습니다.

 

6. 기대주가

 기대주가는 최근 3년/최근 4분기 영업이익과 주가 추이를 통해 시장에서 부여한 멀티플을 고려하여 산출해 보았으며 약 306,608원~328,371원 정도로 예상됩니다.  연간으로 봤을 때는 작년 대비 영업이익이 상승하면서 주가도 아직 더 오를 수 있을 것으로 예상되었는데요, 분기별로 봤을 때는 2021년 1분기 영업이익이 직전 분기보다 큰 차이를 보이지 않으면서 현재 주가보다는 약각은 낮은 금액으로 예측되었습니다. 예상 주가를 봤을 때는 현재 주가가 이미 기대 실적을 어느정도 반영한 금액이라고도 볼 수도 있을 것 같은데요, 추가적인 상승 여부는 시장에서 이전보다 얼마나 더 멀티플을 부여해 줄 수 있을지 or 현재 기대보다 얼마나 더 큰 실적을 거둘수 있을지에 따라 달라질 수 것 같습니다.

※ 기대주가는 기존 시장에서 받았었던 멀티플을 동일하게 받았을 때를 기준으로 산출한 수치로 참고용으로만 확인 부탁 드립니다. 
※ 멀티플은 시장에서 통용되는 개념보다는 영업이익/시가총액을 가지고 각 시기별로 산출한 수치입니다. 따라서 절대적인 수치보다는 이전대비 상대적인 수치로 참고 바랍니다.

 

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 오늘은 국내 언택트 대표주 양대산맥 중 하나인 네이버에 대해 전망해보았습니다. 요즘 대부분의 주요 종목들이 그렇지만 네이버도 최근에 주가가 가파르게 상승한 종목이다보니 조금은 가격이 부담스럽게 느껴질 수도 있을 것 같습니다. 실적 기반으로 예측한 예상 주가를 봤을 때도 현재 주가가 이미 기대만큼 많이 올라온 것으로 보여지는데요, 분명 장기적으로 더 성장할 수 있는 기업이라는 것은 의심치 않지만 단기적으로는 주가가 많이 올라와 있는 만큼 조금 더 신중하게 지켜보시는 것도 좋을 것 같습니다.

* 해당 내용은 종목 이해를 위한 포스팅으로 종목 추천이 아닌 점 꼭 참고 바랍니다.